Outlook ekonomi indonesia 2011

Kondisi Ekonomi Dunia Tahun 2011

Ø Tingkat pengangguran masih dilevel 9,5% jauh diatas rata-rata 5% per tahun.

Ø Kuartal III 2010 pertumbuhan GDP AS sebesar 2,5%.

Ø PertumbuhanEkonomi AS Tahun 2011 diperkirakan akan dibawah 3% bahkan konsensus ekonom, perkirakan pertumbuhan hanya 2,8%.

Ø Pertumbuhan Ekonomi dunia tahun 2011 diperkirakan akan mencapai 3,3%.

Ø Pertumbuhan negara kaya sebesar 2,4%, ditahun 2011 dari 2,3% ditahun 2010.

Ø Negara berkembang tumbuh sebesar 6% tahun 2011, turun dari 6,2%

Ø ditahun 2010 penurunan pertumbuhan di Negara berkembang karena proyeksi pertumbuhan di Cina yang diperlambat.

Ø Sedangkan untuk Indonesia pertumbuhan ekonomi Indonesia 2011 diproyeksikan bertumbuh menjadi 6,2% dari 5,9% ditahun 2010.

Pertumbuhan GDP Negara Maju Kuartal III 2010

­

Country	GDP Billions US$	GDP Growth	Interest Rate	Inflation Rate	Jobless Rate	Current Account	Exchange Rate
Peru	127	10.40%	3.00%	1.82%	7.60%	267	2.7875
China	4909	9.60%	5.56%	4.40%	4.20%	70500	6.6920
India	1296	8.80%	5.25%	9.82%	8.00%	-13	45.0150
Chile	164	4.30%	3.00%	2.90%	8.00%	47	485.7500
Turkey	617	3.70%	7.00%	8.60%	11.40%	-3438	1.4736
Indonesia	540	3.45%	6.50%	5.67%	7.41%	1834	8945.0000
Argentina	309	3.00%	9.93%	11.10%	7.90%	3100	3.9530
Russia	1231	2.70%	7.75%	7.60%	6.60%	33318	30.5570
Ireland	227	2.66%	-1.20%	0.70%	13.70%	-1622	1.3496
South Africa	286	2.60%	5.50%	3.40%	25.30%	-116132	6.9811
United States	14256	2.50%	0.25%	1.20%	9.60%	-123	82.9200
Malaysia	192	2.40%	2.75%	1.90%	3.70%	30449	3.0868
Pakistan	167	2.00%	13.00%	12.69%	5.50%	-1548	86.1200
Sweden	406	1.90%	1.00%	0.90%	8.10%	64	6.7940
Venezuela	314	1.90%	17.98%	30.90%	8.40%	7181	4294.6500
Brazil	1572	1.20%	10.75%	5.20%	6.70%	-3000	1.7108
Australia	925	1.20%	4.75%	2.80%	5.10%	-5640	0.9617
Israel	195	1.17%	1.75%	2.50%	6.20%	1584	3.6920
Poland	430	1.10%	3.50%	2.80%	11.30%	-1064	2.9325
Colombia	231	1.00%	3.00%	2.24%	12.80%	-1396	1811.5000
Japan	5068	0.90%	0.00%	-0.60%	5.00%	1047	84.2250
Netherlands	792	0.90%	1.00%	1.60%	5.50%	12372	1.3496
Austria	385	0.90%	1.00%	1.80%	3.90%	1073	1.3496
Switzerland	500	0.85%	0.25%	0.20%	3.70%	20	0.9823
United Kingdom	2175	0.80%	0.50%	3.20%	7.80%	-10	1.5855

Market Round Up

Index	Open	Last	Chg
JSX	2,533	3,737.48	47.5%
Dowjones	10,430	11,406	9.35%
Hangseng	21,843	24.710.6	13.12%
NIkkei	10,681.8	9,694.4	-9,24%
SSE Index	3,243	3,135	-3.3%
BSE Sensex	17,558	20,932	19.21%
STI	2,894	3,313.6	14.5%
KOSPI	1,696	1,947.4	14,8%

Index	Open	Last	Chg
FTSE 100	5,500	5,896.17	7,2%
IBOVESPA	70,045	70,385	0.4%

KondisiMakro Indonesia TahunHinggaKuartal III 2010 Dan Outlook 2011

·      CadanganDevisa RI hinggaTriwulan III 2010 mencapai 86,6 Miliar US$

·      Transaksi Modal &FinansialpadaTriwulan III 2010 surplus US$ 6,5MiliardibandingKuartal II 2010 US$ 4,4 Miliar. Hal inidisebabkanmasihtingginya BI Rate dilevel 6,5%

·      Covered Interest Parity Indonesia sebesar 4,44% lebihtinggidari NegaraKorea, Malaysia, danPhiliphina.

·      Japan Credit Rating Agency menaikan rating Indonesia pada Investment Grade.

·      PertumbuhanEkonomi Indonesia tahun 2011 yang diperkirakantumbuh 6,2%, dantingkatsukubunga yang cukuptinggiyieldnyamembuat fund Flow masihakanmenjadipenopang NPI (NeracaPembayaran Indonesia) ditahun 2011.

·      Kurs Rupiah akancenderungstabildilevel Rp.8800 sd Rp.9000/US$

·      Potensinaiknyaharga BBM dalamnegeritahun 2011 akanmemicuinflasibisamemicukenaikanSukuBunga SBI.

Sektor yang ProspektifTahun 2011

·      Membaiknyakondisiekonomiduniaakanmemulihkanhargakomoditasseperti Batubara, MinyakMentahdan CPO, sertabaranghasiltambang lain sepertiNikel, Timahdll.

·      Sektor Consumer Goods jugamasihakantetapprospektif, seiringmeningkatnyadayabelimasyarakat Indonesia.

·      SektorInfrastrukturdansektor yang berelasidenganinfrastrukturakanmengalamipertumbuhanseiringdenganpembangunaninfrastukturolehpemerintahdansektorswasta.

·      Sektorperbankan ,dansektor Property (beresikorentanterhadapkenaikansukubunga).

SektorPerbankan di 2010-2011 Semakin Solid

• PertumbuhanKredithinggaKuartal III 2010 sebesar 21,2% target akhirtahun 22%.

• CAR perbankansampai Q3 2010 sebesar 18,6% lebihtinggidari CAR 2009 dilevel 17,4% meningkatnya CAR akanmeningkatkandayaekspansi Bank.

• LDR per September 2010 77,06% lebihbaikdariposisiDesember 2009 72,8%.

• Kredit Modal kerjamengalamipeningkatanindikasikanadapeningkatanbisnis di sektorriil.

• Tahun 2011 pertumbuhankredit kami perkirakandilevel 20%-25%

• CAR Bank Umumakannaik 19% karenaadarencana Right issue daribeberapa Bank

• LDR tahun 2011 akanmeningkatmenuju level 85%.

• Potensikenaikanhargakomoditasdan BBM akanmemicuinflasisehinggaakanmemicukenaikansukubunga.

• Spread MIN akanmengecilseiringdenganmeningkatnyapersainganantar bank.

Target IHSG Tahun 2011

• Tahun 2010 kami estimasikan EPS average saham yang mewakili IHSG sebesar 220/saham.

• Tahun 2011 denganpertumbuhan rata-rata EPS 2011 sebesar 25% makatahun 2011 EPS average sahammenjadi 275/saham.

• Sehinggadenganasumsi PE 17x-20x IHSG tahun 2011 akanberadadilevel 4675- 5500. ataumasihmemberikanpotensikenaikansebesar 25.8% - 48%.

• 1H 2011 indekakanmencapai level 4675, di pertengahantahun. Dan berpotensinaikkelevel 5500, asalkanadanya upgrade rating indonesiaoleh Fitch &Moodys.

Stock Pick tahun2011 :

Coal : ITMG, BUMI, ADRO, PTBA

Mining : ANTM, TINS, INCO

Plantation : AALI, LSIP, UNSP, BWPT

Consumer : INDF, MYOR, KLBF

Misc-Industries : UNTR

Banking : BBRI, BMRI, BBCA, BBNI

PT INDO TAMBANGRAYA MEGAH Tbk ITMG

Sector : Mining Price: Rp 50,750 + 31.5% Target Price : Rp 66.750

Proyeksi (Rpmiliar)

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Merupakansalahsatuperusahaanprodusenbatubara

terbesar di Indonesia

• Volume produksibarubarasebesar 23 Mt/tahun.

• Perseroan tidakpunyahutang.

Tantangan Perseroan

• Cuaca yang cenderungbanyakhujanmenjadipengha

mbatproduksi, tahuni 2011 diharapkancuacalebih

bersahabat, sehinggaproduksidanmarjinbisameni

ngkat.

Rencana Perseroan tahun 2011

• Target produksi 2011 meningkat 20% menjadi 27 juta

ton.

• BeroperasinyaBontang Power Plant sebanyak 2x7 MW

PadabulanMaret 2011, akanberefekpositifbagiefisi

ensibiaya, danjaminanKetersediaanlistrikbagiperse

roan.

PT ADARO ENERGY Tbk ADRO

Sector : Mining Price: Rp 2,550 + 27.45% Target Price : Rp 3,250

Proyeksi (Rpmiliar)

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Merupakansalahsatuperusahaanprodusenbatubara

terbesar di Indonesia denganproduksi 48Mt/th

• Merupakansatu-satunyapenambangbatubara di

selatan Hemisphere, dimanapengirimannyalangsung

daritambangkepelabuhan

Tantangan Perseroan

• Cuaca yang seringhujanmenyebabkanpenurunan

tingkatproduksitetapipadatahun 2011 mencoba

untukmeningkatkantingkatproduksimenjadi

60Mt/th

• Meningkatkanefisiensiproduksidanpenekanandalam

halbiaya

Rencana Perseroan tahun 2011

• Menjalankankontraktongkanguntukpeningkatan

efisiensidanpenurunanbiaya

PT Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk PTBA

Sector : Mining Price: Rp 22.950 + 35% Target Price : Rp 31.000

Proyeksi (Rpmiliar)

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Merupakanperusahaan supplier batubaraterbesar

kedua di Indonesia

• Luas area pertambanganmencapai 90,702 Ha

• NPM,OPM, dan GPM lebihtinggidariperusahaanbatu

baralainnya di Indonesia

Tantangan Perseroan

• Turunnyaharga rata-rata batubaradomestik

berpengaruhterhadapkinerjaperusahaan yang

sekitar 65% kontribusipenjualanbatubaradari

domestik

• Pembebasanlahanuntukbeberapaproyeknya

menjadisalahsatutantanganbagiperseroan

Rencana Perseroan tahun 2011

• Pembangunan jalurkeretaapiTanjungEnim –

Srengsem , Lampung

PT Aneka Tambang (Persero) Tbk ANTM

Sector : Mining Price: Rp 2.475 +25,25% Target Price : Rp 3.100

Proyeksi (Rpmiliar) Rasio

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Merupakanperusahaanpertambangantimahterbesar

di Indonesia danterbesarkedua di dunia

• Perusahaan pengeksportimahterbesar di dunia

• Perusahaan memiliki Net Gearing yang rendah

sehinggaperusahaaninitergolongperusahaan

Tantangan Perseroan

• Perseroan mengalamikesulitnuntukmenghentikan

tambangilegal yang terjadi di lautdandidarat

yangmenggangguoperasionalperseroan

Rencana Perseroan tahun 2011

• Meningkatkanjumlahkapalkerukdankapalhisap,

selainitujugamemodifikasikapalkerukmenjadi

Bucket wheel Dredge.

PT International Nickel Indonesia Tbk INCO

Sector : Mining Price: Rp 4.875 +25,25% Target Price : Rp 5.850

Proyeksi (Rpmiliar)

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Merupakanperusahaanprodusennikel yang

berkualitastinggidanterkemuka di dunia

• Menghasilkannikeldalammatte ,yaituproduk

setengahjadi yang diolahdaribijihlaterit, dan

perseroanmemilikicadanganbijih yang melimpah

Tantangan Perseroan

• Cuaca yang kurangbersahabat, membuatproduksi

menurun. Karenafaktorteknis.

Rencana Perseroan tahun 2011

• Peningkatanproduksi, danefisiensidenganmenggu

nakansumber energy dari PLTA.

PT Astra Agro Lestari Tbk AALI

Sector : Plantation Price: Rp 26.200 +25,25% Target Price : Rp 30.350

Proyeksi (Rpmiliar)

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Astra Agro Lestari akantetapfokusdibisnisHuludari

Bisnis CPO.

• Untukmeningkatkanbisniskedepan AALI terusmembangun

Mill baru AALI di Sulawesi & Kalimantan.

• Kapasitasproduksi 45 ton/Tbs/jam.

Tantangan Perseroan

• Perseroan terusberupayameningkatkanproduksi

CPO diatas 1 miliar ton.Tahun 2011 target 1,2juta

ton CPO.

Rencana Perseroan tahun 2011

• Peningkatan Yield FFB/Ha.

• Penanamankembalisebanyak 4000 HA dengan target

Capex Rp.1,2Triliun.

PT PP London Sumatera Indonesia Tbk LSIP

Sector : Plantation Price: Rp 12.850 +25,25% Target Price : Rp 16.250

Proyeksi (Rpmiliar)

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Perseroan memproduksi CPO &Karet, dengan rata

rataproduksi CPO +/- 350 rb ton. SedangkanKaret

+/- 15 rb ton. Perseroamemiliki 38 kebunintidan

13 plasma, yang tersebar di Sumut, Sumsel, Jabar

Jatim, Sulut, SulseldanKaltim.

Tantangan Perseroan

• Perseroan merencanakanpeningkatanproduksi

baik CPO, danKaret.

Rencana Perseroan tahun 2011

• Target produksi CPO tahun 2011 mencapai 400 rb

ton CPO.

PT Bakrie Sumatera Plantation Tbk UNSP

Sector : Plantation Price: Rp 390 +25,25% Target Price : Rp 520

Proyeksi (Rpmiliar)

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Perkebunan menguasai 100,000 Ha lahan, dengan 80,

ribu Ha merupakankebunsawitdan 20, rb ha karet.

• Per 2010 kuartal Q3, UNSP sudahresmimenjadi

pemilikPT.FloraSawitadanberapaperusahaan lain

yangsebelumnyaberada di Dombamas Group.

Tantangan Perseroan

• Hingga Q3 2010 lababersih UNSP mencapai 96% dari

lababersih FY 2009. Dan diperkirakan FY 2010 akan

mencapailababersihRp. 325 miliar.

Rencana Perseroan tahun 2011

• Denganmasuknyaasetdombamas, makanilaibuku

UNSP akanmeningkatmenjadi Rp.720/saham.

• AkuisisiDombamas Group akanmeningkatkanomset

30% ditahun 2011.

PT BW Plantation Tbk BWPT

Sector : Plantation Price: Rp 1.290 +25,25% Target Price : Rp 1.730

Proyeksi (Rpmiliar)

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Perusahaan fokuspadapengembangankebunkelapa

sawit. Tahun 2010 target lahan yang ditanamisebanyak

48,427 Ha, dimana 15,270 Ha sudahberproduksi,

dan 33,157 Ha masihbelumproduksi.

Tantangan Perseroan

• Perseroan bertekatuntukbisameningkatkanhasil

produksi, denganmeningkatkanluaslahan.

Rencana Perseroan tahun 2011

• Tahun 2011 Perseroan merencanakanpenambahan

capexsebesar US$ 45 jutaatau Rp.400 milyar, yang

dibiayaidaripenerbitanObligasi Rp.700 Miliar.

PT Indofood SuksesMakmurTbk INDF

Sector : Consumer Price: Rp 4.875 +25,25% Target Price : Rp 6.250

Proyeksi (Rpmiliar)

RasioKeuangan

Bisnis Perseroan

• Line Bisnis INDF saatinimeliputi 4 bisnisyakni CBP

(Consumer Branded Product) yang membawahi Mie

Bogasari, Agribisnisdimanaadaperusahaanyakni

Indofood AgridanLonsum. Dan bisnisdistribusidari

Indofood SuksesMakmur .

Tantangan Perseroan

• Perseroan berupayamenurunkanbebanhutang,

salahsatunyadenganmelakukan spin off perusahaan

ICBP, target DER turundari 1,06x menjadi 0,85x.

Rencana Perseroan tahun 2011

• Perseroan akanterusmemperbaikikinerjabisnisdari

Agribisnis, danprodukdari CBP.